Risk of Return

现实世界中，未来的 Return 并非确定的，而是一个概率分布。

Probability
Probability

我们可以计算 Expected Return

E[R]=∑P(r)⋅r=4.30% \mathbb E[R]=\sum P(r)\cdot r=4.30\%

进一步的，可以计算其方差：

Var(R)= Var(R)=

我们可以把 return 的方差视为 volatility，方差越大，股价越不稳定。

Risk Free

Risk Free 的意思就是方差为 00，通常只有国债才能做到。

Portfolio

Portfolio 就是 a basket of assets，每一个 asset 都有一定的比重

Risk

Systematic

经济体内的每一家企业都会遇到的风险（例如政治稳定、税收等等）

Unsystematic

这类风险只会影响个别企业（例如舆论）

Risk Diversification