Definition

The IRR of the project is the single annual discount rate at which the NPV of the project is equal to zero.

公式
NPV=C0+∑i=1m(11+IRR)iCi=0 NPV=C_0+\sum_{i=1}^{m} \Big(\frac{1}{1+IRR}\Big)^i C_i=0

IRR Rule

  • 定义 Minimum required return
  • 计算 IRRIRR，与 required return 进行比较

问题

  • 还需要将 Interest Rate 纳入考量
解决办法
先算出两个 project 的 NPV 相等时的利率 RR，然后根据现在的利率，判断选择那个 project.

Amortization Schedule

monthly: IRR12\frac{IRR}{12}